決算書を読むことから逃げ続けてきて早5年以上。
投資で利益が得られるようになってはきたけど、大事な基礎がないはねいぬの今の状態は、なんちゃって投資家、自分の極小得意分野だけで応援投資する内弁慶投資家、かな。
もっと莫大な利益、仕事辞めてF1全戦をピットウォークから観戦できる利益、そんな利益を毎年稼ぎ出すために、ランクアップしたい。
そんな理由で読了した本書から、はねいぬのランクアップのためにログを残させて頂く。
ログ1）
INPEXは、エネルギーそのものを販売する会社なので、これが販売価格にも影響し、売上・利益ともに大きく業績がアップすることになりました。
一方、関西電力は、石油を使って発電し、電力を販売する会社なので、エネルギー価格の高騰はコスト増となってきます。
はねいぬ思考・考察）
INPEX様と関西電力様は、同じエネルギーを販売する会社に見えるし、実際にどりちらもエネルギーサプライヤなんだけど、ビジネスモデルが違う。
ここがとっても大事で、ここに気付けないといけない。
INPEX様にとって、エネルギ価格（石油価格）の上昇は仕入れ価格が増えるけど、販売価格も増える。
結果、売上も利益も額としては大きくなる。
関西電力様は、エネルギを仕入れて電気に変換して販売する。
電機の価格はもちろんエネルギ価格を転嫁できるけど、そのレスポンスは早くないし、いきなりは上げにくい。
なので、仕入れ価格増だけど売上増や利益増になりにくい。
エネルギ企業としては、関西電力様の上流にINPEX様がいる感じ。
ほかにもきっとこんな関係の企業様はあると思う。
例えば同業種ではないけど絶賛応援中の、ヒューリック様とチャーム・ケア様。
チャーム・ケア様はヒューリック様の不動産を借りてビジネスをしている。
この場合、チャーム・ケア様の上流にヒューリック様がいることになる。
じゃあ、ヒューリック様全集中投資で良かったじゃんとなりそうだし、少なくとも投資額の比率は変えられたかも。
四季報の取引先は、ちゃんと目を通した方が良いな。
ログ2）
自己資本比率は、20%未満は危険水域（×）、20～30%は要注意（△）、30～50%は健全（〇）、50%以上は超健全（◎）と判断しましょう（ただし金融業を除く）。
はねいぬ思考・考察）
はい、覚えておきます。
スクリーニングする時、ちゃんと自己資本比率見てるから、なめないで継続、継続。
ログ3)
ここではROEの意味を詳しく見ていきましょう。ROEは株主資産≒純資産（≒自己資本）が生み出す利益の割合を示し、ROE=純利益÷純資産×100（％）で求められます。投資家がこの数字をなぜ重視するかというと、ROEが大きな会社とは、負債（借金）を活かして利益を最大化することが上手な会社だといえるからです。ROEの傾向は業種によって異なりますが、同じ商品を扱う業界内ならば、他社との比較には意味があります。
はねいぬ思考・考察）
ROEはなんとなく目安>8%だと良好、>15%は魅力的、みたいな印象でいた。
業界内での比較は盲点だった。
借金の活用が上手い企業という意識がなかったので、これからは意識していこう。
ふと思ったけど、無借金とかほぼ借金がない会社のROEは小さい傾向になるのだろうか。
ROE=純利益÷純資産だから無借金だと小さい傾向になりそうだけど、純利益が大きければROEは大きくなるから無借金でなくても大きくなるし、純資産=負債でなくても良いだろうから資産がたくさんある企業もROEは大きくなりそう。
その計算結果を踏まえるとROEが大きい企業様は、①純利益が大きい、②純資産が小さい（現金がない、資産がない、借金がない）、③資産に対して利益の割合が大きい（お金の使い方上手）、ということが言える。
ログ4）
（例として、それぞれ50万円の資本金がA社とB社の比較。A社は資本金50万円全てを仕入れ価格1000円のシャツの購入に使い、2000円で売り切って50万円の儲けを得た。）
一方のB社は、50万円を担保に50万円を借金し、100万円でシャツを1000枚仕入れ、2000円で全て販売。売上高は200万円で儲けは100万円となりました。するとROE=100万円÷50万円×100=200%で、A社の倍の値となります。
はねいぬ思考・考察）
資本金と借金の有効活用方法として記録。
純利益とその純利益を稼ぐために使った自社の資産の比率が、ROE。
純利益にフォーカスしているところが、大事！
bounddog-yellow.hatenablog.com
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